Levered vs Unlevered Beta
Levered beta va unlevered beta ikkalasi ham investitsiya portfelidagi riskni tahlil qilish uchun foydalaniladigan oʻzgaruvchanlikning oʻlchovidir, moliyaviy tahlilda tahlil qilishda qaysi oʻlchovni qoʻllashni hal qilish uchun levered va unlevered beta oʻrtasidagi farqni bilish kerak.. Beta, diversifikatsiya qilib bo'lmaydigan tizimli xavfni o'lchaydi. Beta fond, qimmatli qog'ozlar yoki portfelning umuman bozorga nisbatan sezgirligini ko'rsatadi. Beta nisbiy o'lchov bo'lib, taqqoslash uchun ishlatiladi va xavfsizlikning individual xatti-harakatlarini ko'rsatmaydi. Beta-versiya investorga aktsiyalarning ko'rsatkichlarini butun bozor ko'rsatkichlari bilan solishtirganda aniqlash imkonini beradi. Ikki xil beta o'lchovlari mavjud; levered va unlevered beta. Keyingi maqola ikkalasini ham batafsil ko'rib chiqadi va levered va unlevered beta o'rtasidagi o'xshashlik va farqlarni ta'kidlaydi.
Levered Beta nima?
Levered beta qimmatli qogʻozlar yoki portfelning bozorga yoki bozorga nisbatan harakat qilish tendentsiyasining sezgirligini oʻlchaydi. Levered beta hisoblashda kompaniyaning qarzlarini o'z ichiga oladi. Ijobiy qiymatga ega bo'lgan levered beta qimmatli qog'ozning qiymati bozor bilan ishlashini ko'rsatadi va salbiy qiymatga ega bo'lgan levered beta qimmatli qog'oz qiymati bozorga nisbatan ishlashini anglatadi. Nolga teng bo'lgan beta-ko'rsatkich qimmatli qog'ozning bozorga hech qanday aloqasi yo'qligini ko'rsatadi. Levered beta kompaniyaning qarzini hisobga oladi, bu odatda soliq imtiyozlari tufayli beta qiymati nolga yaqinlashadi (pastroq o'zgaruvchanlikni ko'rsatadi). Qimmatli qog'ozlarning beta-versiyasini aniqlash investorga rentabellikni oshirish uchun to'g'ri qaror qabul qilish va harakat qilish yo'nalishini aniqlashga yordam beradi. Qimmatli qog'ozlarning ishlashi bozorga mos keladigan bo'lsa, investor bozor yaxshi ishlayotgan paytda sarmoya kiritishi kerak. Qimmatli qog'ozlar unumdorligi bozorga zid bo'lsa, investor bozor unumdorligi past bo'lganda investitsiya qilgani ma'qul.
Unlevered Beta nima?
Unlevered beta, shuningdek, bozor harakati bilan bogʻliq holda qimmatli qogʻozlarning ishlashini oʻlchaydi. Biroq, beta-hisoblashdan farqli o'laroq, unlevered beta bozor xavfiga nisbatan qarzi bo'lmagan kompaniyaning xavfini hisoblab chiqadi. Beta-ko'rsatkichga kelganda, unlevered beta-hisoblash qarz omilini olib tashlaydi. Kaldıraç ta'siri hisob-kitobdan olib tashlanganligi sababli olingan beta ko'rsatkich aniqroq bo'ladi. Ruxsatsiz beta quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:
Unlyvered Beta=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
Kompaniyaning beta-versiyasi undirilmagan beta-versiyasini olish uchun [1 + (1 – TC) × (D/E)] ga boʻlinadi. Bu yerda BL levered beta-ni, TC soliq stavkasini, D/E esa qarzga kompaniyaning kapitalga nisbatini bildiradi.
Levered va Unlevered Beta oʻrtasidagi farq nima?
Beta moliyaviy menejmentdagi muhim koʻrsatkich boʻlib, investorlarga aktsiyalarning bozorga nisbatan oʻzgaruvchanligi haqida fikr beradi. Beta butun bozorda, iqtisodiyotda va sanoatda keng tarqalgan va uni diversifikatsiya qilib bo'lmaydigan tizimli xavfni o'lchaydi. Beta qiymatini hisoblash investorlarga investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun zarur bo'lgan qo'shimcha ma'lumotlarni taqdim etadi. Ikki turdagi beta levered va unlevered beta o'z ichiga oladi. Levered beta kompaniyaning qarzini hisobga oladi, undirilmagan beta esa firmaning qarzini hisobga olmaydi. Kompaniya qarzlari hisobga olinsa, ikkalasidan ham beta-versiya aniqroq va realroq ekanligi aytiladi.
Xulosa:
Levered vs Unlevered Beta
• Moliyaviy tahlilda beta investitsiya portfelidagi riskni tahlil qilish uchun foydalaniladigan oʻzgaruvchanlik oʻlchovidir. Beta-versiya diversifikatsiya qilib bo'lmaydigan tizimli xavfni o'lchaydi.
• Beta-versiya kompaniyaning qarzini hisobga oladi, bu soliq imtiyozlari tufayli odatda beta qiymati nolga yaqinlashadi.
• Unlevered beta, shuningdek, bozor harakati bilan bogʻliq holda qimmatli qogʻozlar unumdorligini oʻlchaydi. Biroq, beta-hisoblashdan farqli o'laroq, unlevered beta bozor xavfiga nisbatan qarzi bo'lmagan kompaniyaning riskini hisoblab chiqadi.
• Ruxsatsiz beta levered beta-ni [1 + (1 – TC) × (D/E)] ga boʻlish yoʻli bilan hisoblab chiqiladi. Bu yerda TC soliq stavkasini, D/E esa kompaniyaning qarzga nisbatini bildiradi.
• Ikki turdagi beta hisob-kitoblardan levered beta aniqroq va realroq deb aytiladi, chunki kompaniya qarzi hisobga olinadi.
