Davomlik va oʻzgartirilgan muddat
Duration va oʻzgartirilgan muddat – bu investitsiyalar, xususan, aktsiyalar va obligatsiyalar sohasida tez-tez uchraydigan atamalar. Samarali investor bo'lish uchun ikkalasi o'rtasidagi farqni bilish kerak. Davomiylik har qanday moliyaning pul oqimini anglatadi. Bu investitsiyalar rentabelligi yoki daromadliligiga ta'sir qiluvchi juda muhim omil. Bu o'z-o'zidan bir qancha narsalar, chunki bu to'lovlarni qabul qilishdan oldin kutilgan vaqt bo'lishi mumkin va bu foizlarda narx o'zgarishi bo'lishi mumkin. Bu chalkashlikni keltirib chiqaradi va shuning uchun bu muammoni hal qilish uchun ikkita atama mavjud, ya'ni Duration (Macaulay Duration) va Modified Duration.
Makolay davomiyligi
Makolay Davomiyligi, 1938-yilda Fredrik Makoley tomonidan ixtiro qilingan, oddiygina Davomiylik sifatida ham tanilgan. Bu to'lovlarni qabul qilishdan oldin o'rtacha og'irlikdagi vaqtni bildiradi. U faqat qat'iy daromadli investitsiyalarga nisbatan qo'llaniladi
Oʻzgartirilgan muddat
Modified Duration - bu rentabellik birligi o'zgarishiga nisbatan narx (foiz) o'zgarishini o'lchaydigan vosita. U, shuningdek, rentabellik bo'yicha narxlarning logarifmik hosilasi yoki oddiygina narx sezgirligi deb ataladi. Bu investitsiya qat'iy daromadli yoki yo'qligidan qat'i nazar, faqat daromadga bog'liq. U obligatsiya narxining cheklangan foiz stavkasiga sezgirligini tekshirish uchun ishlatiladi. Moslashuvchan boʻlgani uchun oʻzgartirilgan muddat Macaulay davomiyligiga qaraganda mashhurroq.
Odatda, agar rentabellik doimiy ravishda qo'shilsa, ikkala muddatdan foydalangan holda biz erishgan qiymatlar bir xil bo'ladi. Natijalar hali ham solishtirish mumkin bo'lsa-da, farqlar hosildorlik vaqti-vaqti bilan oshirilganda paydo bo'ladi.
Toʻgʻri va unchalik xavfli boʻlmagan investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun investor obligatsiya yoki aktsiya boʻyicha muddatlarni ham hisoblay olishi oqilona.
Qisqacha:
• Davomiyligi va oʻzgartirilgan muddati investorlarga yordam beradigan investitsiya vositalaridir
• Davomiylik toʻlovlargacha boʻlgan oʻrtacha vaqtni oʻlchaydi, Oʻzgartirilgan muddat esa koʻproq daromadga nisbatan narx foiz oʻzgarishiga qaratilgan
• Oʻzgartirilgan vaqt koʻproq moslashuvchan boʻlib, “Davomlik”ga qaraganda tez-tez ishlatiladi
• Davomiylik pul oqimini aniqlashni talab qiladi, Oʻzgartirilgan muddat esa boshqa holatlarga ham taalluqlidir
