IRR va NPV
Kapitalni byudjetlashtirish loyiha qiymatini va uning taxminiy daromadini hisoblash uchun amalga oshirilganda, eng ko'p ikkita vositadan foydalaniladi. Bular sof hozirgi qiymat (NPV) va ichki daromad darajasi (IRR). Loyihani baholashda, odatda, ushbu ikki parametrning qiymati qanchalik yuqori bo'lsa, investitsiya shunchalik foydali bo'ladi, deb taxmin qilinadi. Ikkala vosita odatda bir yildan ko'proq vaqt davomida ma'lum bir loyihaga yoki bir qator loyihalarga sarmoya kiritish yaxshi fikr ekanligini ko'rsatish uchun ishlatiladi. Sof joriy qiymat oddiy odamlar bilan yaxshi tushadi, chunki u valyuta birliklarida ifodalanadi va bunday maqsadlar uchun afzal qilingan usul. Biroq, quyida muhokama qilinadigan ikkala parametr o'rtasida juda ko'p farqlar mavjud.
IRR
Loyihaning investitsiyalarning daromadliligi nuqtai nazaridan amalga oshirilishi mumkinligini bilish uchun firma uni kapital byudjetlashtirish deb ataladigan jarayon bilan baholashi kerak va bu maqsadda keng tarqalgan vosita IRR deb ataladi. Ushbu usul kompaniyaga loyihaga investitsiya qilish kutilgan foyda keltiradimi yoki yo'qligini aytadi. Bu foizlarda ko'rsatilgan stavka bo'lgani uchun, agar uning qiymati ijobiy bo'lmasa, biron bir kompaniya loyihani davom ettirmasligi kerak. IRR qanchalik yuqori bo'lsa, loyiha shunchalik ma'qul bo'ladi. Bu shuni anglatadiki, IRR kompaniya rejalashtirayotgan bir nechta loyihalarni tartiblash uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan parametrdir.
IRR loyihaning oʻsish surʼati sifatida qabul qilinishi mumkin. Bu faqat taxmin va real daromad stavkalari boshqacha bo'lishi mumkin bo'lsa-da, umuman olganda, agar loyiha yuqori IRRga ega bo'lsa, bu kompaniya uchun yuqori o'sish imkoniyatini taqdim etadi.
NPV
Bu loyihaning rentabelligini aniqlash uchun boshqa hisoblash vositasi. Bu hozirgi vaqtda har qanday kompaniyaning naqd pul oqimi va pul oqimi o'rtasidagi farq. Oddiy odam uchun NPV bugungi kunda har qanday loyihaning qiymatini va inflyatsiya va boshqa omillarni hisobga olgan holda bir necha yildan keyin xuddi shu loyihaning taxminiy qiymatini aytadi. Agar bu qiymat ijobiy bo'lsa, loyihani amalga oshirish mumkin, lekin agar u salbiy bo'lsa, loyihadan voz kechish yaxshiroqdir.
Bu vosita boshqa kompaniyani sotib olish yoki sotib olish niyatida boʻlgan kompaniya uchun juda foydali. Xuddi shu sababga ko'ra, NPV ko'chmas mulk dilerlari va fond bozoridagi brokerlar uchun afzalroq tanlovdir.
IRR va NPV oʻrtasidagi farq
Har ikkala IRR ham, NPV ham kompaniya uchun bir xil narsani qilishga harakat qilsa-da, ikkalasi oʻrtasida quyidagi nozik farqlar mavjud.
NPV valyuta birliklarida qiymat bilan ifodalangan bo'lsa-da, IRR foizda ifodalangan stavka bo'lib, kompaniya yillar davomida loyihadan foizlarda qancha daromad olishni kutishi mumkinligini ko'rsatadi.
NPV qoʻshimcha boylikni hisobga oladi, IRR qoʻshimcha boylikni hisoblamaydi
Agar pul oqimlari oʻzgarib tursa, IRR usulidan NPV foydalanish mumkin boʻlgan vaqtda foydalanish mumkin emas va shuning uchun bunday hollarda afzallik beriladi
IRR bir xil bashoratlarni bergan boʻlsa-da, NPV usuli turli chegirma stavkalari qoʻllaniladigan hollarda turli natijalar beradi.
Biznes-menejerlar IRR tushunchasi bilan qulayroq, omma uchun esa NPV tushunish uchun yaxshiroq.
