Kapital qiymati va WACC
Kapitalning oʻrtacha tortilgan qiymati va kapital qiymati har ikkala moliya tushunchasi boʻlib, firmaga qarz yoki oʻz kapitali shaklida yoki har ikkalasida investitsiya qilingan pul qiymatini ifodalaydi. O'z kapitali qiymati o'z kapitalini olish uchun aktsiyadorlarga aktsiyalarni sotish xarajatlarini, qarz qiymati esa qarz oluvchilarga qarz olish uchun to'lanishi kerak bo'lgan xarajat yoki foizlarni anglatadi. Ushbu ikki atama kapitalning qiymati va WACC osongina chalkashib ketadi, chunki ular kontseptsiyada bir-biriga juda o'xshash. Quyidagi maqolada har bir taqdim etilgan formulalar qanday hisoblanishi tushuntiriladi.
Kapitalning qiymati nima?
Kapital qiymati - qarz yoki o'z kapitalini olishdagi umumiy xarajatlar. Investitsiya foydali bo'lishi uchun investitsiyalarning daromadlilik darajasi kapital qiymatidan yuqori bo'lishi kerak. Misol uchun, ikkita investitsiya, A investitsiya va B investitsiyasining xavf darajalari bir xil. A investitsiya uchun kapital qiymati 7%, rentabellik darajasi esa 10%. Bu 3% ortiqcha daromadni ta'minlaydi, shuning uchun A sarmoyasi o'tishi kerak. Boshqa tomondan, B investitsiyasining kapital qiymati 8% va daromadlilik darajasi 6% ni tashkil qiladi. Bu yerda sarflangan xarajat qaytarilmaydi va B investitsiyasini hisobga olmaslik kerak.
Biroq, g'aznachilik veksellari eng past risk darajasiga ega va 5% daromadli deb faraz qilsak, bu ikkala variantdan ham jozibadorroq bo'lishi mumkin, chunki risk darajasi juda past va 5% daromadlilik kafolatlanadi. T veksellar hukumat tomonidan chiqarilgan.
WACC nima?
WACC kapital narxidan biroz murakkabroq. WACC kompaniyaning qarzi va kapitaliga har biri ushlab turilgan miqdorga mutanosib ravishda og'irlik berish orqali hisoblanadi. WACC odatda turli qarorlar qabul qilish uchun hisoblab chiqiladi va biznesga kapital darajasiga nisbatan oʻz qarzlarini aniqlash imkonini beradi.
Hisoblash formulasi: WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). Bu erda E - kapitalning bozor qiymati va D - qarzning bozor qiymati va V - E va D jami. Re - o'z kapitalining umumiy qiymati va R d - qarzning narxi. Tc - kompaniya uchun qoʻllaniladigan soliq stavkasi.
Kapital qiymati va WACC oʻrtasidagi farq nima?
Kapital qiymati - bu qarz va o'z kapitali qiymatining umumiy qiymati, WACC esa kompaniyadagi qarz va o'z kapitalining ulushi sifatida olingan ushbu xarajatlarning o'rtacha og'irligidir.
Kapital qiymati va WACC ikkalasi ham muhim moliyaviy qarorlar qabul qilishda qoʻllaniladi, jumladan qoʻshilish va qoʻshib olish qarorlari, investitsiya qarorlari, kapital byudjetini tuzish hamda kompaniyaning moliyaviy faoliyati va barqarorligini baholash uchun.
Xulosa:
Kapital qiymati va WACC
• Kapitalning oʻrtacha tortilgan qiymati va kapital qiymati har ikkala moliya tushunchasi boʻlib, ular firmaga qarz yoki oʻz kapitali shaklida yoki har ikkalasida investitsiya qilingan pul qiymatini ifodalaydi.
• Sarmoya foydali boʻlishi uchun investitsiyadan olinadigan daromad darajasi kapital qiymatidan yuqori boʻlishi kerak.
• WACC kompaniyaning qarzi va kapitaliga har biri ushlab turilgan miqdorga mutanosib ravishda og'irliklarni berish orqali hisoblanadi.
